今天在報上看到一則新聞，什麼文創REIT。這是什麼？不知道。什麼是標的IP？會被綠堤封鎖的嗎？
創投早在文創一期的時代，就已經在探詢可能性，政府也都在找可能性，但為何一直到現在不見人下樓？
真的是什麼要有海角七號、要有Hallo Kitty?不過報導中提到「回頭看兩岸，沒有這些架構、各產業互不了解，不似美日具技術和通路優勢，因此以往多靠少數英雄撐市場，但期待英雄式成功不如集合多人開發能量」，的確，但是這是指出產業現象，包括產業問題，然而這跟投資投入有何關係？或者說創投的切入點在哪？
還有，台灣是產業鏈不全，哪不代表中國是。中國近來動畫等產業急起直追，而且引進的就是美國等國家的團隊或經驗，中國可是要當央央大國的，跟台灣這種島內混吃等死的情況不一樣。不少穿梭兩岸的專家，紛紛都指出，多數創意產業，幾年內大陸就會超越台灣。兩者不能混為一談，還幻想大陸落後台灣很多。那是上個世紀的想法了。
至於文創創投，其實創投公會秘書長也說的滿清楚，包括條件。但是這些條件很少公開談論，並且去問為合作不到？小弟不是創作者至上的觀點，也不一定要創意核心強。台灣如果靠代理可以養活創意產業，也行。問題在是否有一套穩定的作法，一如報導所言的，有完整產業鏈？如果沒有，那這幾年我們的媒體在瘋什麼？
有時候，讓不懂文創的人來提問，提條件，反而會比自認為很懂文化政策、文創產業的朋友，發問力更強。
還有，美國算是創投滿盛的國家，他們政府對創投是否有補助？是否一如台灣什麼公基金先投入作保，讓民間投資再進入的作法？科技業美、台的作法又不一樣吧？以及，政府如果也介入風險性的投資，是引領市場？還是計畫經濟？
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文創版REITs向創投業招手
2009-10-05 工商時報 【邱莉玲／台北報導】
近日許多創投業者看了這輩子最多的電影、動畫，不為娛樂還是為賺錢，想試著找出下一個「海角七號」、「中華網龍」等具潛力文創投資標的；一旁的數位內容與文創公司也忙敲邊鼓，藉著國際合作發展全球競爭力，進一步研擬文創版REITs、信託受益權，希望引進創投業的活水錢源，據悉此舉獲得工業局認可。
文創是行政院規畫6大旗艦振興案之一，有政策支持，數位內容與文創業跟著蓬勃發展，但業界發現，大量業者投入卻產出有限，外界想進入卻不知門道，為了產業永續發展，數位內容衍生商品聯盟、動畫產學共同開發聯盟、遊戲振興會參考美日的「完工保證」與「製作委員會」營運模式，積極催生台版「製作委員會」，確保作品產出，吸引投資人。
數位內容衍生商品聯盟舉例，之前李小龍兒子李國豪拍攝「龍族戰神」中途身亡，即由完工委員會介入並利用3D模擬真人接續演出；產業鏈完整的日本，則是集合多個產業共同開發單一IP。回頭看兩岸，沒有這些架構、各產業互不了解，不似美日具技術和通路優勢，因此以往多靠少數英雄撐市場，但期待英雄式成功不如集合多人開發能量，採取國際Co-production增加傳播、銷售機會。已有一部實驗案「格鬥世紀」，由國內漫畫、動畫、遊戲及國際型電視台共同開發，將證明台版製作委員會（見表）的可行性。
進一步，兩岸可望由此推展新的營運模式，包括完工機制─使投資者、開發者、發行者降低預付風險，未來可單獨發展公司組織，衍生Project Financing；信託機制─讓證券商、創投業、銀行家操作資金買賣，可提前販賣信託受益權（標的衍生性商品），或買賣文創版REITs（標的IP），又以有公開市場背書的文創版REITs受矚目。
創投公會秘書長蘇拾忠直言，創投關心的是退場機制，以及退場時的回收倍數、有無公開市場或強力背書。目前除了遊戲證明成功之外，數位內容因為網路泡沫化嚴重，踢到鐵板的比成功者多，上市櫃不多、併購案少，所以過去創投的投資意願低，隨著創投業轉型和配合政策，現在將嘗試從電影/動畫、數位內容衍生商品、電子書切入，市場涵括大陸也是投資必要條件。
他舉例，公仔等衍生性商品獲利明確，比數位內容適合投資，據國外經驗，文創商品整合中只要1項成功，就可望帶動9至50倍回收，知名的Hello Kitty、皮卡丘更超過2、3百倍；又如電影，若時間短、回收倍數夠大，年投資報酬率30~70％即列入考慮。接下來就看文創業如何包裝可衡量價值的投資標的、公開市場背書，創投業則希望有政府補助、銀行融資加上收入抽成分紅的配套規畫。
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