去年私募基金進台灣，先買了王家，後買日月光。一定是重要新聞，因為這麼龐大的資金。美國幾個大的私募，在亞洲成長率這兩年超過30%，尤其所定澳州與中國，表現在美國投資公司上，認為亞洲哪些地方賺錢。
其實創意產業從業者，一直喊：錢不夠。政府一直想導入創投(venture capital)，不過對文創業興趣缺缺，比較在科技業上。
台灣本土的投資人可能膽子比較小，但是如果交給這些美國的東印度公司呢？是否更有趕於失敗的機會？
當然，這些美國佬敢用這麼大資金投入亞洲市場，自然後台很硬，像凱雷，在美國政商關係非常良好，而且具有軍火背景。
錢來也！絕對是資本社會重要的子彈，但是怎麼運用？從哪獲得，怎麼打通任督二脈，如何跟美國東印度公司合作，卻打造起台灣自己的文創產業？
光做法，就是藝術。
以下介紹一本上次去政大書城翻閱的書：
私募股權基金凱雷：政商遊走實錄
The Iron Triangle: Inside the Secret World of the Carlyle Group
作者：丹．布萊迪
譯者：蔣宛如、吳國卿
出版社：財訊
出版日期：2007 年 02 月 05 日
語言別：繁體中文
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黃日燦看法》私募股權基金亞洲大勢
【經濟日報／黃日燦】 2007.03.06 02:52 am
2006年可說是私募股權基金在亞洲風起雲湧的一年，無論是在資金募集或投資等各方面，都有引人注目的蓬勃發展，勁道十足。據統計，2006年私募股權基金可投資亞洲的資金總額達1,580億美元，較2005年的1,220億美元增加了約30%；2006年私募股權基金在亞洲的投資總額約為674億美元，也比2005年的304億美元增加了122%。
在2006年專為亞洲新募的私募股權基金計有320億美元，比2005年的236億美元多了35%，較2002年的65億美元高了約四倍，短短幾年內成長快速。以這些新募基金計畫投資的地區而言，澳洲和中國最為熱門，2006年的新募基金成長率分別為89%和72%；韓國和印度其次，成長率分別為42%及38%。
美國老牌私募股權基金中，除了幾年前就已布局亞洲的新橋、凱雷、華平外，其他如黑石、KKR、Bain Capital等也於2006年積極進軍亞洲。這些聲譽卓著的基金帶來了充沛資金，個別亞洲私募股權基金規模逾10億美元者如雨後春筍般冒出。隨著基金規模的遽增，投資案件的金額也加大，戰局日益激烈。這些私募股權基金彼此間既競爭又合作，一方面各展神通探尋利基，另一方面也互相聯手分攤風險，身段極為靈活。
澳洲是2006年私募股權基金投資最多的地區，總額達240億美元，與2005年僅約23億美元的投資金額相較，成長逾十倍，甚有可觀。台灣的私募股權基金投資額從2005年微不足道的0.87億美元暴增為2006年的39億美元，成長高達40倍，更是令人咋舌，躍為私募股權基金垂青的新歡。
印度的私募股權基金投資金額，從2005年的19億美元增為2006年的70億美元，成長逾3.5倍，保住了它雄踞南亞的霸主地位。至於私募股權基金最早叩關的日、韓兩國， 2006年的投資額分別是103億美元及29億美元，較2005年的81億及24億美元，小幅成長，算是持平的局面。
眾所矚目的中國市場，私募股權基金2006年的投資額僅77億美元，比2005年的88億美元還少了13%，究其原因似乎有二：其一是2005年中國四大銀行開放外資入股，私募股權基金也踴躍參與，投資金額即達數十億美元，這種可遇而不可求的投資機會近期難見重演；其二是私募股權基金在中國投資其他大型企業的進度不若預期順暢，成交案件數量及金額均尚不太理想。不過，眾多私募股權基金還是看好中國投資前景，認為目前的困擾只是短期的現象。
企業上市和企業出售是私募股權基金投資獲利了結的兩大退場機制。在往年，企業出售是私募股權基金在亞洲投資的主要退出管道，但在2006年時企業上市卻突放異彩。據統計，2006年私募股權基金所投資亞洲企業的上市金額達485億美元，是2005年155億美元的三倍有餘；相較而言，以企業出售作為退出管道的案件金額，在2006年卻下降了48%。
近年全球投資人重視亞洲經濟的持續發展，紛紛加碼投資亞洲股市，尤其是具有中國概念股指標意義的香港股市，更是屢見股價上揚，香港也因而成為大中華企業上市的重鎮，其2006年新上市企業的股值甚至超越了同年在紐約證券交易所新上市的股值。2005年亞洲的新上市企業僅約12%與私募股權基金有關，2006年則提高到25%。
私募股權基金在亞洲併購舞台上扮演的角色日益突顯，衍生的爭議性也日益昇高，譽之者稱許其為企業脫胎換骨的推手，毀之者則譏其有若禿鷹，孰是孰非，見仁見智，惟可確定者是，私募股權基金在亞洲的活動方興未艾，後市可期。
（作者是美國哈佛大學法學博士，眾達國際法律事務所主持律師。本文僅為作者個人意見，不代表事務所立場）
【2007/03/06 經濟日報】@ http://udn.com/
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